¿trampa alcista en los mercados de valores?

	El Dow Jones de industriales se ha situado por encima del máximo histórico del 9 de octubre de 2007, y se ha celebrado igual que en el anterior máximo. Ahora bien, tras los últimos máximos de 2007, el Dow Jones cayó un 10% durante las siguientes seis semanas, el 15% a enero de 2008, y corrigió el 43% a noviembre de 2008. ¿Será igual esta vez? El analista John Nyaradi señala en el WSJ que aunque nadie sabe si esto se repetirá, una comparación de entonces y ahora, pinta un panorama preocupante. En 2007, el crecimiento del PIB fue superior al 2% en comparación con el 0,1% del último trimestre. Hoy en día el paro estadounidense se sitúa en casi el doble y el déficit presupuestario es de 16 billones de dólares frente los 9 billones de dólares de 2007. Más allá de eso, añade Nyaradi, sin duda un nuevo récord para el Dow es una buena noticia, pero lo más significativo sería una ruptura sostenida por encima del máximo de todos los tiempos en el S&P 500, con cierres por encima de 1.565 puntos o del máximo intradía de 1.576 puntos, ambos vistos en octubre de 2007, sobre todo si tenemos en cuenta lo siguiente: 1. Europa está en recesión. 2. El CBO proyecta un crecimiento del PIB real para los Estados Unidos en 2013 en el 1,4% con un desempleo cercano al 8%. 3. El impacto, que aún no se ha apreciado, de los recortes del secuestro fiscal. 4. Caídas del gasto consumidor según la generación del baby boom se retire a una tasa de 10.000 al día, colocando una enorme presión en los mercados financieros y en los grandes programas de ayuda social. 5. Leyendas de la gestión como Stanley Druckenmiller dicen que “esto acabará muy mal”. Druckenmiller es alcista en los bonos y piensa que las acciones están sobrecompradas en el corto plazo. 6. Los márgenes y los niveles de deuda alcanzan niveles típicamente asociados con los picos de mercado alcista. 7. El ratio compra/venta de Insider ha llegado a mínimos históricos. En general, muchos analistas creen que la economía de EE.UU. ya estaría en recesión sin la política monetaria extraordinaria que se llevó a cabo por la Reserva Federal, y, por supuesto, es posible que "la QE para siempre" mantenga los mercados al alza durante aún un tiempo. John Nyaradi , señala que en la “remota posibilidad” (de forma irónica) de que una corrección, recesión o incluso mercado bajista, pudiera darse en el futuro, ahora podría ser un buen momento para desempolvar su libro de operaciones para saber cómo proceder si la fiesta finaliza abruptamente. Las estrategias defensivas que recomienda Nyaradi son: 1. Mantener una parte de su cartera en efectivo. El viejo adagio, "El efectivo es el rey", es particularmente válido durante los mercados bajistas. 2. Con stop-loss para evitar ser arrastrado cuando el mercado comience a corregir. 3. Protegerse con opciones de venta para cubrir posiciones largas en acciones que preferiría no vender cuando el mercado caiga. También hay una serie de estrategias agresivas encaminadas a obtener beneficios durante los mercados bajistas: 1. Comprar bonos o invertir en ETFs que sigan a los índices de bonos. A medida que caiga la bolsa, los inversores se vuelven adversos al riesgo y buscan el refugio seguro de los bonos del gobierno. Estar largos en los bonos del Tesoro permite a los inversores beneficiarse del avance del precio de los bonos según las acciones caen. 2. Comprar ETFs inversos que se mueven en sentido contrario al que lo hace el índice subyacente. Estos fondos permiten a los pequeños inversores tomar posiciones "cortas" sin posicionarse corto en acciones con los mayores riesgos involucrados en la toma de esas inversiones. 3. Comprar opciones de venta como apuestas direccionales, ya que podrían aumentar en valor a medida que disminuyen los activos subyacentes. Esto es solamente para inversores bien informados. No sabemos sin nos encontramos en un techo de mercado o no, aunque hay indicios de que la ruptura del Dow Jones de Industriales podría ser una trampa alcista. Lo sabremos muy pronto. Mientras tanto, el mejor ataque quizás sea una buena defensa. Lacartadelabolsa